紡織服裝公司爭(zhēng)相接入互聯(lián)網(wǎng)+ 七大模式迎估值修復(fù)

　　因特網(wǎng)金融目前無(wú)疑是最時(shí)興的“因特網(wǎng)+”主題思想。僅以P2P職業(yè)為例，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前已有超過(guò)60家上市公司文告通過(guò)自建、入股、收購(gòu)的方法，參預(yù)到了P2P網(wǎng)貸職業(yè)中。中華人民共和國(guó)證券報(bào)記者整理發(fā)覺(jué)，服裝上市公司中目前已經(jīng)有報(bào)喜鳥(niǎo)、嘉欣絲綢、七匹狼等文告通過(guò)入股等方法參預(yù)到因特網(wǎng)金融與提供鏈金融業(yè)務(wù)中。

　　前期一直處于價(jià)值洼地的紡織服裝類(lèi)上市公司，面對(duì)牛市的風(fēng)口，現(xiàn)在也開(kāi)始主動(dòng)“逆襲”，并購(gòu)轉(zhuǎn)型的腳步顯出加速度痕跡。

　　近期多家紡織服裝上市公司文告重大事項(xiàng)，連續(xù)出現(xiàn)的轉(zhuǎn)型事件與期待成為股價(jià)上升的“助推器”。據(jù)統(tǒng)計(jì)，最近三個(gè)月，紡織服裝板塊單月漲幅均超過(guò)20%，全體跑贏大盤(pán)，板塊滾動(dòng)市盈率達(dá)到50倍。因?yàn)槭兄敌　⒅鳂I(yè)沒(méi)有發(fā)作式增加，紡織服裝類(lèi)上市公司歷史上就一直是并購(gòu)組合的發(fā)生地帶。與往年純粹借殼不同，今年關(guān)聯(lián)公司轉(zhuǎn)型大多環(huán)繞“因特網(wǎng)＋”、跨界并購(gòu)等“風(fēng)口”而動(dòng)。

　　多位券商考察師指出，經(jīng)過(guò)幾年的去庫(kù)存后，紡織服裝企業(yè)功勞有望在今年見(jiàn)底，但職業(yè)根本面尚未全面蘇醒。不過(guò)，牛市條件下，職業(yè)內(nèi)龍即鎬頭公司的轉(zhuǎn)型升級(jí)和跨界并購(gòu)將是推動(dòng)板塊上漲的主旋律，其中因特網(wǎng)+將是穿過(guò)全年的主題思想。

　　職業(yè)成長(zhǎng)理論生變

　　服裝職業(yè)正面臨著“線下左右為難”和“線上火爆”的規(guī)模，根本面仍差強(qiáng)盜意。一季報(bào)表現(xiàn)，盡管營(yíng)收和凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)同比增加，但增加率較去年同期有所下降，職業(yè)內(nèi)重點(diǎn)公司功勞略低于期待。另外，一季度門(mén)口訂單和去年四季度相比雖有所改變，但全體情形照舊較差。

　　4月份，服裝類(lèi)物品零售額同比增加1.4%，增速較上年同期稍微高出0.1個(gè)百分點(diǎn)，相比3月份增速顯出明顯回升，高出5.7個(gè)百分點(diǎn)。考察人士指出，盡管4月份數(shù)據(jù)有所好轉(zhuǎn)，但受經(jīng)濟(jì)增速放緩以及消費(fèi)大環(huán)境尚未完全回暖的影響，國(guó)內(nèi)服裝終端設(shè)備市場(chǎng)要求尚未完全回到。此外，線上消費(fèi)擴(kuò)大較快，消費(fèi)者對(duì)于線下門(mén)店的消費(fèi)要求則有所降低。在商鋪購(gòu)買(mǎi)價(jià)格處于高位、終端設(shè)備要求減弱而籌劃生產(chǎn)成本連續(xù)不斷高企的情形下，線上電商的快速擴(kuò)大對(duì)服裝職業(yè)的傳統(tǒng)商業(yè)模式的影響還將連續(xù)。

　　服裝已經(jīng)是中華人民共和國(guó)網(wǎng)購(gòu)市場(chǎng)第一品類(lèi)，占比達(dá)21.5%。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2014年服裝類(lèi)物品線上交換格局達(dá)6153億元，同比增加40%，職業(yè)線上滲透率達(dá)到23.6%。有專(zhuān)業(yè)人士指出，服裝產(chǎn)品具有非準(zhǔn)則化和體驗(yàn)消費(fèi)等標(biāo)志，線上、線下的合成將是服裝職業(yè)的擴(kuò)大方位。對(duì)立而言，依靠品牌優(yōu)勢(shì)和線下途徑結(jié)合，品牌服裝企業(yè)有望帶頭受益，成長(zhǎng)速度將加快。

　　面對(duì)職業(yè)洗牌的關(guān)鍵，A股服裝類(lèi)上市企業(yè)通過(guò)各種方法接入“因特網(wǎng)+”。有券商考察師介紹，目前A股上市服裝企業(yè)中民營(yíng)企業(yè)占到70%以上，企業(yè)主要分散在江浙滬地域，公司高管對(duì)市值管理和轉(zhuǎn)型升級(jí)愿望極強(qiáng)。該考察師指出，對(duì)立充足的現(xiàn)款流和較低的職業(yè)平均市值，是紡織服裝職業(yè)并購(gòu)和估值修復(fù)的地基。龍即鎬頭企業(yè)更是不斷通過(guò)并購(gòu)進(jìn)行財(cái)產(chǎn)鏈橫向和縱向開(kāi)拓，有望成為轉(zhuǎn)型升級(jí)的先鋒。

　　華泰證券研報(bào)認(rèn)為，一場(chǎng)因特網(wǎng)社會(huì)革命正透徹地影響著傳統(tǒng)服裝職業(yè)，財(cái)產(chǎn)效率提升進(jìn)入加速度通道，龍即鎬頭公司借因特網(wǎng)加速度奔跑，成長(zhǎng)價(jià)值正被重構(gòu)，新一輪的價(jià)值掘金開(kāi)啟。

　　七大模式接入“因特網(wǎng)+”

　　中華人民共和國(guó)證券報(bào)記者整理今年實(shí)例發(fā)覺(jué)，服裝企業(yè)接入因特網(wǎng)+的模式較為多樣，以因特網(wǎng)金融、并購(gòu)電商系統(tǒng)、收購(gòu)電商服裝品牌、體育財(cái)產(chǎn)、智能家居、線上定制、移動(dòng)互聯(lián)社交等七不計(jì)較向?yàn)橹鳌?/p>

　　因特網(wǎng)金融目前無(wú)疑是最時(shí)興的“因特網(wǎng)+”主題思想。僅以P2P職業(yè)為例，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前已有超過(guò)60家上市公司文告通過(guò)自建、入股、收購(gòu)的方法，參預(yù)到了P2P網(wǎng)貸職業(yè)中。中華人民共和國(guó)證券報(bào)記者整理發(fā)覺(jué)，服裝上市公司中目前已經(jīng)有報(bào)喜鳥(niǎo)、嘉欣絲綢、七匹狼等文告通過(guò)入股等方法參預(yù)到因特網(wǎng)金融與提供鏈金融業(yè)務(wù)中。

　　報(bào)喜鳥(niǎo)5月12日宣布文告稱，公司全資竹席公司報(bào)喜鳥(niǎo)創(chuàng)投與公司副董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理周信忠共計(jì)出資5500萬(wàn)元與多家因特網(wǎng)金融公司合資設(shè)立小魚(yú)金服，持有其10%股權(quán)。小魚(yú)金服目前運(yùn)營(yíng)的產(chǎn)品為P2P系統(tǒng)溫州貸和口袋理財(cái)，未來(lái)小魚(yú)金服將而成為集溫州貸、口袋理財(cái)、眾籌工作、因特網(wǎng)征信、大數(shù)據(jù)工作商、第三方支付為一體的閉環(huán)。在此次入股小魚(yú)金服之前，報(bào)喜鳥(niǎo)已經(jīng)通過(guò)投資仁仁分期和永嘉恒升村鎮(zhèn)銀行開(kāi)始涉足因特網(wǎng)金融區(qū)域。報(bào)喜鳥(niǎo)董事長(zhǎng)吳志澤近期與投資者溝通時(shí)表示，公司未來(lái)將和更多的因特網(wǎng)金融公司進(jìn)行籌劃合作，爭(zhēng)取將因特網(wǎng)金融打造成第二主業(yè)。

　　嘉欣絲綢的金融規(guī)劃則主要環(huán)繞主業(yè)。公司高層表示，公司將以提供鏈金融為重點(diǎn)，增加投入，將傳統(tǒng)財(cái)產(chǎn)與因特網(wǎng)、資本相結(jié)合，迎來(lái)更大擴(kuò)大空間。功勞通告表現(xiàn)，目前提供鏈金融已經(jīng)成為嘉欣絲綢利潤(rùn)增加的重要組成部分。

　　電商系統(tǒng)方面，目前已有百圓褲業(yè)（110.11停牌，商量）、森馬股份等文告參預(yù)跨境電商系統(tǒng)完善。今年5月，森馬衣著購(gòu)買(mǎi)韓國(guó)電商ISE新出版股份451萬(wàn)股，合計(jì)約合百姓幣1.15億元，雙方或?qū)⒃谝蛱鼐W(wǎng)系統(tǒng)方面進(jìn)行合作。ISE是韓國(guó)國(guó)內(nèi)提供電商工作的領(lǐng)軍企業(yè)。2014年7月，百圓褲業(yè)以10億元收購(gòu)海淘電商寰球易購(gòu)100%的股份。百圓褲業(yè)今年一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收5.76億，同比增加586.26%，其中服裝收入的85%來(lái)自于寰球易購(gòu)。為了表現(xiàn)公司業(yè)務(wù)向因特網(wǎng)+區(qū)域全面進(jìn)發(fā)，百圓褲業(yè)5月份文告表示要改名為“跨境通寶”。

　　搜于特則直接選擇收購(gòu)成熟服裝電物品牌。公司目前已經(jīng)接連不斷投資了數(shù)個(gè)電商服裝品牌，規(guī)劃不同細(xì)分市場(chǎng)。2015年3月，搜于特收購(gòu)匯美集團(tuán)25.2%的股權(quán)，成為其最大股東（匯美集團(tuán)主要運(yùn)營(yíng)電物品牌茵曼和初語(yǔ)）。此前，公司接連不斷收購(gòu)了慕紫服裝、格物致知服裝、纖麥衣著、歐芮兒服裝等女裝電物品牌。近期公司又文告稱，以超募本錢(qián)1998萬(wàn)元增資廣州市翎美買(mǎi)賣(mài)有限公司，占股約20%。資料表現(xiàn)，翎美買(mǎi)賣(mài)是一家以設(shè)計(jì)和在電商系統(tǒng)賣(mài)出大碼女裝為主要業(yè)務(wù)的公司，其品牌“纖莉秀”是中華人民共和國(guó)大碼女裝的領(lǐng)先品牌之一。

　　第四類(lèi)是環(huán)繞用戶群進(jìn)行財(cái)產(chǎn)鏈并購(gòu)，從而進(jìn)發(fā)增量市場(chǎng)。探路者（40.35停牌，商量）先后并購(gòu)綠野網(wǎng)和在線旅行B2B系統(tǒng)易游中國(guó)，選擇環(huán)繞已有用戶黏性開(kāi)拓上下游財(cái)產(chǎn)鏈。

　　第五類(lèi)是家紡公司的智能家居轉(zhuǎn)型。近期羅萊家紡和而泰分簽署籌劃合作協(xié)商，共同合作研發(fā)產(chǎn)品，協(xié)作開(kāi)辟國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)，通過(guò)智能家居因特網(wǎng)系統(tǒng)工作終端設(shè)備客戶。

　　隨著男裝消費(fèi)不斷升級(jí)，報(bào)喜鳥(niǎo)、九牧王、雅戈?duì)柡汪斕┑饶醒b上市公司近期多而雜制作出男裝定制業(yè)務(wù)，主要是提供男士西裝及襯衫定制。其中，報(bào)喜鳥(niǎo)的C2B大眾化定制業(yè)務(wù)目前在國(guó)內(nèi)獨(dú)有，客戶可線上下單，量體師上門(mén)工作，生產(chǎn)成本對(duì)立較高，但該業(yè)務(wù)模式無(wú)庫(kù)存負(fù)擔(dān)，同時(shí)利潤(rùn)對(duì)立較高。公司當(dāng)前線下私人訂制業(yè)務(wù)的零售額已經(jīng)占到10%。

　　還有多家服裝公司主動(dòng)進(jìn)入移動(dòng)互聯(lián)社交區(qū)域，打造因特網(wǎng)生態(tài)圈。如搜于特參股微店網(wǎng)、華斯股份購(gòu)買(mǎi)優(yōu)舍科學(xué)技術(shù)30%股權(quán)進(jìn)入電商3.0區(qū)域、美邦衣著（11.86停牌，商量）上線“有范”APP等。

　　功勞大幅改變尚需時(shí)間

　　由于職業(yè)轉(zhuǎn)型事件頻發(fā)，機(jī)關(guān)加大了對(duì)紡織服裝類(lèi)個(gè)股的調(diào)研和規(guī)劃。一季度，海瀾之家獲6家機(jī)關(guān)新進(jìn)，社保基金108組織增持1399萬(wàn)股；雅戈?duì)柅@社保基金106組織新進(jìn)1760萬(wàn)股。

　　銀河證券主張關(guān)心三類(lèi)紡織服裝股：一切具有轉(zhuǎn)型期待和前景的質(zhì)地優(yōu)良公司，這類(lèi)企業(yè)不論在籌劃、管理上，還是在功勞、本錢(qián)等方面，都具有對(duì)立優(yōu)勢(shì)，收入空間較大，主要對(duì)象包括九牧王、奧康國(guó)際、七匹狼、探路者、羅萊家紡、富安娜等；二是朗姿股份、華斯股份、美欣達(dá)、棒杰股份、廣博通達(dá)高科等小市值公司，這些公司的彈性對(duì)照可觀；三是仍然處在估值洼地的龍即鎬頭公司，可重點(diǎn)關(guān)心雅戈?duì)枴⒑懼壹皧W康國(guó)際。

　　還有券商考察師指出，部分紡織服裝類(lèi)上市公司的并購(gòu)對(duì)象已經(jīng)明確中短期登陸資本市場(chǎng)打算，一天之內(nèi)成功，將為公司帶來(lái)一定的投資收入，這類(lèi)公司也值得關(guān)心。報(bào)喜鳥(niǎo)文告表現(xiàn)，小魚(yú)金服未來(lái)兩年內(nèi)將運(yùn)轉(zhuǎn)下一輪融資引入風(fēng)投資本，并盡快實(shí)現(xiàn)上市（包括但不限制新三板、國(guó)內(nèi)A股或境外上市）。目前報(bào)喜鳥(niǎo)創(chuàng)投與周信忠共持有小魚(yú)金服的12.5%股份，若小魚(yú)金服登陸資本市場(chǎng)，公司或?qū)⑷〉猛顿Y收入。搜于特文告也表現(xiàn)，公司籌劃投資的匯美服裝（又稱茵曼）打算在今年內(nèi)向中華人民共和國(guó)證監(jiān)會(huì)提交A股上市申請(qǐng)，若匯美服裝順利上市，公司將有望成為IPO影竹席股的一員。搜于特近期入股的中研瀚海也打算于2015年在新三板掛牌交換，如其成功掛牌，公司將取得較好回報(bào)。

　　不過(guò)，也有考察人士指出，盡管紡織服裝類(lèi)上市公司轉(zhuǎn)型行動(dòng)頻頻，并帶來(lái)股價(jià)上漲，但關(guān)聯(lián)并購(gòu)轉(zhuǎn)型能在短期內(nèi)增厚公司功勞的情形不多，多數(shù)公司功勞的大幅改變尚需時(shí)間。